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企业投融资

国内资金合法出入境指引

 

近年来,中国国内资金出入境的合法规范变得更加重要。在全球化和国际金融交流日益频繁的背景下,了解和遵守资金出入境的相关规定,对于个人和机构都具有极大的意义。本文将从多个方面全方位介绍中国国内资金出入境的指引,主要涉及ODI、QDII和QDLP/QDIE等。

 

一、ODI(境外直接投资)

境外直接投资(Overseas Direct Investment,简称ODI)是指国内企业、团体在经过相关部门的核准后,通过设立、並购、参股等方式在境外直接投资,以控制境外企业的经营管理权为核心目的投资行为。一般为两种情况:

 

  • 境外新设公司(新设就是要在香港或者海外的其他国家新成立一家公司,大陆境内的这家公司必须作为股东,占股多少沒有要求)

 

  • 境外並购公司(並购就是在国外控股一家公司,作为並购方的股东,需要出具尽职调查。)

 

优势

  1. 帮助企业获取国外资源、技术和品牌,促进企业的国际竞争力;
  2. 能够以合法的方式完成境内资金出境、海外利润合规入境;
  3. 可获得境外当地的税收优惠,快速积累资本;
  4. 有利于境内外企业优化资源配置;
  5. 后期境外资金返程回国投资,可享受政府给与的资金补贴;
  6. 企业境外上市,沒有合规风险和障碍。

 

资格

  1. 境内公司最好成立满1年以上;
  2. 最近一年独立协力厂商会计事务所出具的审计报告不能出现亏损;
  3. 净资产回报(收益)率=净利润/所有者权益,最好高于5%,越高越好;
  4. 资产负债率=负债总额/资产总额,最好低于70%,越低越好。

 

监管主体

  1. 商务部:整体审批企业境外投资事项。
  2. 发改委:监管企业境外投资行业流向。
  3. 外管局:监管外匯登记和资金出境的相关手续。

 

办理流程

  1. 投资者需向商务部和发改委提交相关档,包括投资计画、资金来源证明和合规性承诺等;
  2. 相关部门进行审核,评估专案的合规性和风险;
  3. 审批通过后,投资者可以拿着证书到银行做外匯登记;
  4. 把进行资金合规的打出。

 

审批时间

审批时间根据专案的性质和规模而异,一般需要2-3个月。

 

运作模式

  1. ODI可以通过设立境外子公司、合资企业、收购股权或资产等方式进行。
  2. 投资者需要根据当地法律法规和商业习惯,管理和运营所投资的企业或专案。

 

境外可投资专案

ODI涵盖了各个行业和领域,包括能源、基础设施、制造业、金融等。境外投资专案分成了鼓励类、限制类和禁止类:

  • 鼓励类: 基础设施业、产能和装备业、高新技术和先进制造业、能源资源、农业、一带一路投资
  • 限制类: 房地产业、酒店业、影城、娱乐业、体育俱乐部
  • 禁止类: 涉及未经国家批准的军事工业核心技术和产品输出的; 运用我国禁止出口的技术、工艺、产品的; 赌博业、色情业等; 我国缔结或参加的国际条约明令禁止的; 危害国家利益和公共安全的

 

二、QDII(合格境外机构投资者)

合格境外机构投资者(Qualified Domestic Institutional Investor,简称QDII)是指中国境内的机构或个人通过合法管道,经批准购买和销售境外证券、金融商品或进行其他境外投资活动。仅限于证券公司、基金公司、商业银行、信託公司、保险公司等机构

 

优势

  1. 允许中国境内投资者通过合法管道参与境外证券市场,分散风险並增加投资选择。
  2. 可以帮助个人和机构获取全球市场的投资机会,参与国际资本市场。

 

资格

  1. 投资者需要通过相应的资格审核,获得QDII投资者资格。
  2. 投资者需要符合相关法律法规和外匯管理政策。

 

监管主体

  1. 中国证监会(CSRC)负责QDII政策的制定和管理。
  2. 相关部门和机构负责对QDII投资者和投资专案的监管。

 

办理流程

  1. 投资者需要通过合规审核,包括投资者资格审核和资金调动审核。
  2. 投资者需要选择合格的金融机构作为投资通道,並提交相关档。
  3. 相关部门进行审核,确认投资者符合资格並核准资金转移。

 

审批时间

审批时间相对较短,一般在数个工作日至数周之间。

 

运作模式

  1. QDII投资者可以通过资金转移的方式将资金转移到境外,然后在境外进行投资。
  2. 投资者可以选择投资股票、债券、基金等资产类別。

 

境外可投资专案

QDII投资者可以投资境外的证券市场,包括货币市场工具、债券产品、挂牌交易的股权产品、登记註册的公募基金、上市交易的金融衍生品等。

 

三、QDLP(合格境内有限合伙人)/QDIE(合格境内投资企业)

合格境内有限合伙人(Qualified Domestic Limited Partner,简称QDLP)/合格境内投资企业(Qualified Domestic Investment Enterprise) 指取得QDLP/QDIE试点资质的境外投资基金管理企业,在境内面向属于合格投资者的境内自然人、机构投资者募集资金,並设立境外投资基金进行境外投资的制度安排。QDLP与QDIE沒有本质上的区別,市场上一般将QDIE理解为深圳版的QDLP。

 

优势

  1. 允许中国境内投资者通过合法管道参与境外私募股权基金市场,参与全球专案投资。
  2. 可以为投资者提供多元化的投资选择,包括风险投资、私募股权等。

 

资格

  1. 投资者需要通过相应的资格审核,获得QDLP/QDIE投资者资格。
  2. 投资者需要符合相关法律法规和外匯管理政策。

 

监管主体

  1. 金融服务办公室和外匯局负责政策的制定和管理。
  2. 相关部门和机构负责对投资者和投资专案的监管。

 

办理流程

  1. 投资者需通过合规审核,包括投资者资格审核和资金调动审核。
  2. 投资者需选择合格的基金管理公司作为投资通道,並提交相关档。
  3. 相关部门进行审核,确认投资者符合资格並核准资金转移。

 

审批时间

审批时间相对较短,一般在数个工作日至数周之间。

 

运作模式

  1. 投资者可以通过资金转移的方式将资金转移到境外私募股权基金,然后由基金管理公司选择投资专案。
  2. 投资者可以参与境外私募股权基金的投资,分享基金的投资回报。

 

境外可投资专案

投资者可以投资境外的私募股权基金,参与不同行业和领域的投资专案。

 

四、QDLP/QDIEODI的比较

 

相较于传统的ODI制度,QDLP/QDIE的优势主要体现在以下方面:

 

  • 审批程式—QDLP/QDIE采取一站式受理联席审批

 

ODI制度下,境内企业需履行商务部门、发改部门及外匯管理部门的审批或备案程式,方能完成资金出境;而QDLP/QDIE制度下,针对QDLP/QDIE试点资格的取得,采取“一站式受理—联席审批”,一般由地方金融监督部门牵头,地方商务部门、发改部门、外匯管理部门、市场监督管理部门、证券监管部门共同参与,境内企业仅需对接“联席审批”单一视窗。

 

  • 额度管理—QDLP/QDIE更自由

 

ODI制度下,采取“一事一议”,境内企业需就每一单一项目提请主管部门审批或备案,相应的资金出境额度也仅适用于该单一专案;而QDLP/QDIE制度下,一次性授予定量的外匯额度,原则上无需就单个项目额外履行其他审批手续。此外,部分试点地区还允许QDLP/QDIE管理人设立多只QDLP/QDIE基金,並灵活调剂单档基金的额度。因此,QDLP/QDIE制度下,额度范围内换匯相对自由,且更灵活。

 

五、QDLP/QDIEQDII的比较

 

QDLP/QDIE在市场定位上,主要作为QDII的补充,而与QDII相比较,QDLP/QDIE具有如下优势:

 

  • 管理人—QDLP/QDIE由取得试点资格的管理人担任

 

QDII制度下,境内企业需与境内金融机构合作,由境内金融机构作为QDII管理人面向境内合格投资者进行募集;而QDLP/QDIE制度下,境内企业在取得QDLP/QDIE管理人试点资格后,可直接面向境内合格投资者进行募集。

 

  • 投资范围—QDLP/QDIE更宽松

 

QDII投资范围限于境外二级市场;而QDLP/QDIE视试点地区具体政策而定,可投资境外二级市场和境外一级市场。QDLP/QDIE制度下更宽松的投资范围可以给资产管理机构更大空间。

 

结语:

国内资金合法出入境的指引涵盖了ODI、QDII和QDLP/QDIE等重要范畴。了解和遵守这些指引,对于投资者和机构在国际金融交流中具有重大意义。我们应该始终将合规性和遵法守法作为资金出入境的基本原则,确保资金出入境的安全和合法性。同时,投资者也应该不断学习和了解最新的政策和法规变化,以适应不断变化的国际金融环境。